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  近期，科创板IPO企业江苏汉邦科技股份有限公司（下称“汉邦科技”）获得批文，距离上市更近一步。

  根据沙利文数据，2023年我国生产级小分子液相色谱系统市场规模约为 7.8 亿元，其中，汉邦科技市场占有率达 39.2%，排名第一。

  不过，汉邦科技2024年营业收入增速放缓，仅同比增长11.61%，远低于2023年和2022年的增速。在此背景下，其募资扩产能否消化？

  另外，汉邦科技在诉讼、股权变化、拟募资额、独立董事、签字注册会计师、涉刑事案等方面均存在看点。

  汉邦科技主要为制药、生命科学等领域提供专业的分离纯化装备、耗材、应用技术服务及相关的技术解决方案。公司基本的产品为生产级小分子液相色谱系统、生产级大分子层析系统（包括自动层析系统和手动层析柱）。

  2021年至2024年，汉邦科技的营业收入分别是3.21亿元、4.82亿元、6.19亿元、6.91亿元，相关增速分别为50.32%、28.48%、11.61%，呈连续下降趋势。原因包括，2022年以来，我国生物制药领域投融资热度下降，部分生物药企业融资难度提升，在外部融资环境不乐观的情况下，生物药企业研发和固定资产投入更为谨慎。

  另外，我国2023年生产级小分子液相色谱系统市场规模也才7.8 亿元，汉邦科技39.2%的市场占有率已经较高，继续提升市场占有率的空间存在限制，未来可能主要是依靠整体市场规模提升驱动公司营业收入增长。

  汉邦科技第二大收入来源则是大分子药物分离纯化设备。由于大分子、小分子药物在分子量、生物活性等方面具有差异，生产纯化工艺流程不同，相应地色谱/层析纯化设备的产品结构、主要材料、耐压耐腐蚀和抗老化性能等方面均有差异。根据沙利文数据，2023年度我国生产级大分子层析系统市场规模约为25亿元，其中，丹纳赫（包含Cytiva和Pall两个品牌）所占比例最高，达37.2%。市场占有率位列第二的为国产厂家苏州利穗，市场占比约为18.5%。汉邦科技市场占有率约8.8%，排名市场第三。

  值得一提的是，截至注册稿签署日（2025年2月24日），竞争对手Cytiva与汉邦科技存在未决诉讼。Cytiva认为汉邦科技的“自动匀浆罐”（STK 系列自动匀浆罐）产品侵犯了其在中国申请的名称为“分离介质浆料罐”的发明专利，并发现上海耐利共同参与了相关这类的产品的制造。就以上事项，Cytiva向上海知识产权法院提起诉讼。Cytiva诉讼请求包括，判令汉邦科技和上海耐利立马停止制造、销售、许诺销售侵犯Cytiva第ZL0.3号发明专利权的产品；判令汉邦科技和上海耐利赔偿Cytiva经济损失500万元；判令汉邦科技和上海耐利赔偿Cytiva为制止侵犯权利的行为所支出的合理开支共计100万元。

  融资金额方面，汉邦科技2023年12月申报稿中，其拟募资9.8亿元用于年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目、色谱分离装备研发中心建设项目、年产 2000 台（套）实验室色谱分离纯化仪器生产项目、补充流动资金。

  但在2024年12月的申报稿中，汉邦科技拟募资降为5.98亿元，拟募资额2.91亿元的补充流动资金项目被删去，色谱分离装备研发中心建设项目的拟募资额由2.71亿元降为1.81亿元。

  那么，汉邦科技此次IPO拟募资额为何变化较大，以及初期设定拟募资额是否合理性？

  另外，注册稿显示，汉邦科技年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目将扩大生产级小分子液相色谱系统及大分子层析系统产能。

  注册稿显示，汉邦科技2023年生产级小分子液相色谱系统和生产级大分子自动层析系统的产量为364台，销量为439台。2024年上半年，相关这类的产品的产量为217台，销量为198台。

  那么，年产1000台液相色谱系列分离装备生产项目究竟会增加多少产能，在营业收入增速放缓的背景下，新增产能能否消化？

  汉邦科技本次IPO的会计师事务所为天健会计师事务所，签字会计师为吴慧和朱俊峰。

  值得一提的是，2025年1月17日，浙江证监局公布关于对天健会计师事务所及有关人员采取出具警示函措施的决定。其中吴慧被浙江证监局出具警示函。原因是，吴慧等人作为维康药业项目相关年份签字注册会计师，对维康药业项目有关问题应承担主要责任。

  此前，2024年12月27日，维康药业发布《关于公司及实际控制人收到中国证券监督管理委员会立案告知书的公告》。因涉嫌信息公开披露违法违规，中国证监会决定对维康药业及维康药业实际控制人刘忠良立案。截至2025年3月16日，维康药业尚无相关进展的公告。

  那么，签字会计师被出具警示函，会对汉邦科技产生什么影响？另外，除了警示函，吴慧后续是否可能受到其他影响？

  汉邦科技董事会共有3名独立董事。其中钱运华1988年10月至2022年7月，任淮阴工学院化学工程学院教师；熊守春2000年5月至今，任淮阴工学院财务与会计系副教授。

  有意思的是，淮阴工学院官网2022年6月的公告显示，近年来，矿盐中心、化工学院慢慢地增加与麒祥新材料、汉邦科技、苏盐井神等高新技术企业合作，共建校企联合实验室13个，依托联合研发平台开展产学研协作，深化产教协同育人，先后承担百万元以上横向课题19项，合同成交额达3500万元。另外，申报稿显示，2020年年末和2021年年末，汉邦科技对淮阴工学院的预付款项均达百万。

  从股权结构来看，张大兵直接持有汉邦科技31.67%股份，为汉邦科技的控制股权的人。另外，张大兵通过淮安集智、淮安集才和淮安集礼分别控制公司2.94%、2.67%、1.30%股份，合计控制汉邦科技38.58%股份，为汉邦科技的实际控制人。

  2017年10月判决的受贿案显示，2006年9月至10月期间，程大进利用担任淮安市科学技术局综合计划处处长的职务便利、为江苏汉邦科技有限公司申报科技项目资金的过程中提供指助。以自己购买轿车为名。安排毛某以销牌电脑软件的名义向该公司董事长张某索要人民币9.39万元。

  2016年7月判决的受贿案显示，2011年至2013年间，被告人孙健利用担任淮安市商务局党组书记、局长的职务便利，接受江苏汉邦科技有限公司董事长张某丁请托，为其公司拨付商务发展专项切块资金事宜提供帮助，先后3次收受张某丁所送的购物卡9000元。

  2015年6月判决的受贿案显示，被告人杨秀海先后8次收受江苏汉邦科技有限公司董事长张某甲所送的人民币12000元、购物卡12000元，为该企业争取到国家工业中小企业技术改造专项项目资金110万元。

  2023年10月，淮上开元与毅达宁海、毅达创新签订了《关于江苏汉邦科技股份有限公司之股份转让协议》，约定毅达宁海以5014.68万元的价格将其持有的公司110.32万股股份转让给淮上开元，毅达创新以2014万元的价格将其持有的公司44.31万股股份转让给淮上开元，相关价款于2023年12月支付。

  初步计算，相关转让价格为45.45元/股，比2023年3月54.55元/股的转让价格低了16.67%。毅达宁海和毅达创新的执行事务合伙人均为南京毅达股权投资管理企业（有限合伙）。